懂金融的高手帮忙：为什么在计算债券久期（duration)时需要将每一期现金流折现后乘以相应时间？

懂金融的高手帮忙：为什么在计算债券久期（duration)时需要将每一期现金流折现后乘以相应时间？

后者不包括前者的，每个加和项只是指当期（该时间点）发生的现金流
比如t=1时收入1000元，t=2时收入2000元，那这个加和应该是1*1000+2*2000
久期的定义可以理解为 现金流发生时间的一个加权平均，权重就是现金流的大小（统一折算到0时刻）

理论地看，久期是“平均时间”，而且是个加权平均。对价值大一点的现金流，就多算一点它的权重。而在现在的时点看来，现值（PV）是唯一能够衡量现金流在当前点的价值的量，所以要用现值作为加权乘数。
至于你说现金流是重复的，它们可能在“值”上是重复的（Face Value），如明年收的100元和现在的100元。但是货币有时间价值（投资、通胀。。），所以今天以后的钱都要折现才能体现其在今天看来的真正价值。
追问：你好 我的理解是 假如两年的现金流是分别是X和Y，那么折现后是X/(1+r)（第一年）和Y/(1+r)平方（第二年），折现同样折回到现在，那么在乘以时间1和2之后，这样第二年的现金流不是包括了第一年的现金流了么，同理第三年的在乘以3之后也包含第一第二年的 这个定理是这个意思么？若不是，请不吝赐教，我刚学不太懂，并且为什么对于计算久期的平均时间需要用加权呢？

久期也称持续期，它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。它可以被看成是收回成本的平均时间。不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%，债券的价格变动3%，则久期是3。修正久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。在息票率不变的条件下，到期时间越久，久期一般也越长。在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限成正比,和票面利率成反比。一个特殊的情况是，当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。这也是为什么人们常常把久期和债券的剩余年限相提并论的原因。债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，久期大的债券上升幅度较大；在升息时，久期大的债券下跌的幅度也较大。决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率。

你把“每一期的时间”看作是权数就可以了

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