货币基金什么情况下会亏本？

货币基金什么情况下会亏本？

与股票市场基金相比，货币市场基金的风险度低了许多，几乎与活期储蓄差不多。近日刚刚公布的《货币市场基金管理暂行规定》(征求意见稿)作出了明确规定，在投资范围上，主要包括下列金融工具：现金；银行定期存款、协议存款或大额存单；期限在一年以内的债券回购;中央银行票据;银行承兑汇票；经银行背书的商业承兑汇票等。这些投资品种的低风险性决定了货币市场基金的低风险性。
　　从基金操作上看，货币市场基金单位资产净值固定不变。货币市场基金与其他投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。老百姓投资该基金后，可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。比如，某投资者以100元投资于某货币市场基金，可拥有100个基金单位，l年后，若投资报酬是8%，那么该投资者就多了8个基金单位，总共为108个基金单位，价值108元。
　　成保良介绍说，货币市场基金的所谓安全性还在于，投资者亏本的几率非常低。在美国的货币市场基金30年的历史上，只有一次跌破了基金面值，而且由美国基金公会进行了赔偿，所以投资者几乎没有亏本的可能。
　　不过，货币市场基金的安全性，当然比活期储蓄还是要稍低一点的。活期储蓄也并不是没有风险，银行倒闭了，你的储蓄也拿不回来，银行经营的风险还是要承担的；货币市场基金也是一样，投资者要承担一定的市场风险，这个风险体现在基础利率做大幅度调整的时候，货币市场基金有可能会出现跌破面值的情况，但是基础利率调整的次数肯定不会很多，所以一般很少出现亏本，即便是出现亏本，亏损的幅度也很小。成保良介绍说，在他们的一个压力测试中，即便偶然出现利率上调或下调（一般是上调影响基金收益），只要你能够连续持有13天，即便是亏损一点，13天也可以补回来，持有1个月以上，基本不会亏本。所以，在安全性上与其他基金品种相比是相当高的。
　　流动性相当于大额存款
　　货币市场基金的流动性几乎和活期储蓄差不多，定期储蓄虽然也可以随时提取现金，但是在定期未满之前提取现金必然损失一部分利息；而货币市场基金就像活期储蓄，不但可以随时提取现金，而且没有利率收益的损失，同时货币市场基金的利率收益要高于活期储蓄。所以，货币市场基金的流动性，是在不损失利率预期收益情况下的流动性。货币市场基金的赎回实行的是T+1，也就是说你今天下午3点钟申请赎回，明天上午9点钟就可以拿到现金，正因为如此，在美国货币市场基金可以用来开支票，因为它几乎相当于现金账户。货币市场基金与保本基金相比较，流动性的优势也是相当明显的，保本基金规定了严格的持有期限，其对本金不亏损的保证是在你持有到期情况下的保证，如果持有期间赎回，他并不保证本金不亏损。货币市场基金的流动性优势，不但体现本金不受损失情况下的方便赎回，而利率收益也不受任何影响。当然，货币市场基金的赎回比银行活期存款小额提取现金的流动性差一些，但它类似于大额提现，因为大额提现也要提前一天与银行预约。
　　收益性高于活期储蓄
　　货币市场基金收益稳定且高于银行储蓄。货币市场基金通过资金的汇集可进行金融"批发"业务，能争取到银行较高利率，这种收益比较稳定；此外，货币市场基金还可投资于货币市场上收益率较高的短期证券，如近期央行票据收益率均在3%左右、回购利率高居不下，但一般投资者因市场准入资格、资产规模等原因无法投资，若通过货币市场基金就可享受这种较高回报。
　　货币市场基金的收益性还体现在投资成本低。货币市场基金通常不收取赎回费，管理费用也较低，约为基金资产净值的0.25%-1%，远低于一般基金1%-2.5%的年管理费率。据了解，现试点的两个准货币市场基金（资金联合投资项目）的托管费提取标准仅为0.5‰，管理费则按项目收益情况以超额累进方式提取管理费，管理费加托管费用没超过运作规模的0.5%，为一般证券投资基金管理成本的1/3左右。此外，货币市场基金还有税收优惠，目前存款利息收入要缴纳20%利息税，但持有货币市场基金所获得的收益可享受免税政策。
　　因此，成保良认为货币市场基金的收益应该说至少会比1年期的银行定期存款税后利率要高，相当于现在活期存款利率的3倍，在正常情况下货币市场基金的收益率会在1.7%以上。
　　因此货币市场基金的特征是兼顾了安全性、流动性、收益性，从安全性上说，比保本基金要差，流动性上可能要比活期储蓄要差，收益性上可能赶不上股票型基金，但是它有比银行活期存款更高的收益，有比保本基金更高的流动性，有比股票型基金更高的安全性。

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