“运行免疫策略”需要“保证”什么意思？

“运行免疫策略”需要“保证”什么意思？

决定久期即影响债券价格对市场利率变化的敏感性包括三要素：到期时间、息票利率和到期收益率.久期的用途

名词概述：
而当市场利率上升时，债券价格将下降，但再投资收益率上升。而免疫策略即使得利率之任何变动，皆不影响原有债券投资产生价值变动，即:债券的价格波动风险与再投资风险的替代关系，使投资人在特定投资时间内获得固定之报酬。
免疫的实现：
假如在第五年后需要偿付一笔100万元的债务，希望目前投资一定的金额以保证到期偿还，有两种方案保证可以实现:一是持有一只到期时间为五年的债券，另一种是持有一个久期为五年的债券组合。
免疫的原理：
所谓免疫策略，是指构造这样一种投资组合，以至于任何由利率变化引起的资本损失(或利得)能被再投资的回报(或损失)所弥补。免疫之所以能够避免利率波动的影响，原理在于一只给定久期的附息债券可以精确地近似于一只久期相同的零息债券。

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